Personalmente nessuna delle due se ci infili sempre la strada napoleonica perchè con la risalita a vernetti non li trovo degli anelli continui e perfetti inoltre:
A) discesa dal Mulo, bella ma in zona c'è di meglio, specialmente dal lago resile in giù quando vi dovete mettere a cercare i diversi tagli del PO alla strada asfaltata;
B) concordo con Monorotula: data la stagione meglio qualcosa di più alto per godere meglio i panorami e montagne della maira.
Ti propongo invece:
A) Sagna Rotonda- Canosio- Preit - rifugio gardetta - colle gardetta - discesa gta fino a pratociorliero - PO chialvetta - frere - strada di fondo fino a prazzo inferiore - colle san giovanni (o colletto di canosio) - discesa Po fino a valle. La discesa dal colle della gardetta è un classico: bella e mai difficile scende lungo un vallone panoramico. Certo, tanto è il bitume della salita Canosio/colle del Preit.
B) Cambi decisamente lato della valle per apprezzare altri panorami e scorgere il Monviso. Sagna Rotonda - strada napoleonica - discesa dal colle encucetta - salita lungo strada asfaltata del vallone o orrido di elva (imperdibile) - elva (sosta d'obbligo alla chiesa per ammirare i dipinti di Clemer) - salita lungo strada asfaltata - colle sampeire (sosta per ammirare il Monviso) - strada bianca in piano /discesa sino al colle bicocca - sentiero in salita/piano (brevi tratti di portage) fino al lago camoscere (incantevole, a mio parere uno dei sentieri più belli di tutta la valle: davanti a voi 2 il Pelvo d'Elva ed il Chersogno) - discesa fino al bivacco bonfante - discesa su chiotti (vallone di elva) - breve risalita ad elva (sosta birra al posto tappa gta) colle bettone - discesa per po fino a stroppo. http://www.cicloalpinismo.com/2012/10/giro-del-monte-chersogno.html